1. 國際油價:市場擔憂供給過剩,油價繼續下跌 上周巴黎恐怖襲擊對原油供給的利好影響很快消散,原油庫存創歷史新高,人們重新回到對供給過剩的擔憂上來,油價繼續下跌。上周布倫特期貨結算均價為44.22美元/桶,周均價環比下跌1.4美元/桶,跌幅3.07%,波動范圍為43.57-44.66美元/桶。WTI期貨結算均價40.85美元/桶,周均價環比下降1.85美元/桶,跌幅4.34%,波動范圍40.54-41.74美元/桶。 美國就業數據已經連續數周處于較高水平,勞工部公布通脹率也已經符合預期,通脹正逐步接近美聯儲預期,年底加息預期進一步增強,美元指數一路上揚,壓制大宗商品,利空油價;同時,原油基本面依然處于供過于求的狀態,沙特官員表態依然支持原油投資,未來供給過剩依然是主旋律。預計WTI周均價40美元/桶,布倫特43美元/桶。2. 天然氣價格下調,利好天然氣下游應用
發改委18日通知,將非居民用氣門站價降低0.7元/立方米,此次降價將有效改善天然氣與其他能源的比價關系,利好燃氣公司,產業鏈下游優于上游,區域分化凸顯。預計十三五期間天然氣行業仍將保持較快發展。 3. PTA價差擴大 由于上周先后有恒力石化、嘉興石化停產新聞出來,PTA價格出現上漲,價差擴大。由于行業處于底部,企業停產保價的意愿強烈。經過今年翔鷺爆炸、遠東破產等事件,行業的供求關系得到一定程度修復。未來PTA價差進一步拉大仍需要行業產能的進一步去化,在這個位置上談行業反轉,雖為時尚早,但此次的漲價已經開始影響市場對PTA行業未來景氣復蘇的預期。 投資建議 恒逸石化:PTA價差擴大,非公開發行方案被股東大會通過,文萊煉油項目又進一步,期待公司破繭成蝶。 粘膠短纖持續漲價,重點關注南京化纖(基本面好轉疊加改革轉型預期),關注澳洋科技和三友化工。 關注低估值的成長股普利特,國改預期的江山股份。 關注現代農業相關農化標的:紅太陽、諾普信、輝豐股份、金正大。 關注天然氣行業景氣度提升,相關標的長百集團、國新能源、厚普股份。
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